今年高收益債和新興市場債市以及相關債券基金漲幅驚人，明年投資人該把握哪些原則挑選債券或組合基金，佈局債市？富蘭克林華美投信富蘭克林全球債券組合基金經理人林大鈞建議，投資人不妨把握下列四大原則，做為投資上的參考。
原則一：調高積極債券基金比重。林大鈞表示，配置上宜以高收益債基金和新興市場債基金或是較高的全球債券或組合基金為主；在投資比例上，建議投資風格偏積極的全球債券或組合基金+高收益債基金+新興債基金最好要超過八成。
原則二：原幣計價優於美元計價。不過林大鈞也指出，因美元不會一路走貶，而且仍有波段上的技術反彈，美元計價比例仍應維持在三成左右。此外，由於新台幣計價商品的匯率避險已交由專業基金經理人，故投資人也可以選擇新台幣計價的債券或組合基金。
原則三：投資團隊背景。林大鈞表示，因債券或基金投資，涉及到債信評估、風險控管以及匯率方向判斷及策略等專業能力。因此，建議投資人在挑選債券基金的時候，宜將專業團隊背景、經理人操盤或選基金功力納入考量。
原則四：明年留意指標：1.個別國家債信問題（如杜拜、希臘等），但因預期整體系統性債信風險高峰已過，縱使發生，屬個案零星事件機率較高，不致影響整體債市表現。2.利率變化及貨幣政策。3.通膨超出預期。4.美元反彈。
展望未來，林大鈞指出，就資本利得來看，因高收益債券與公債利差仍存有收窄空間，故在配置上，高收益債券或基金仍宜列為債市重點投資部位之一；新興市場債券或基金則可望持續受惠明年新興市場持續復甦所帶來的貨幣升值效益，亦是重點。
林大鈞表示，從相關經濟數據來看，明年全球債市在景氣持續溫和復甦下，可望持續多頭走勢。加上歐美經濟持續溫和復甦，以及新興國家財政及債信持續改善、甚至優於歐美國家，還有新興國家貨幣相較美元可望持續轉強等因素支撐下，高收益債市和新興市場債市仍有表現空間。
資料來源：富蘭克林投信
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