2009年8月5日 星期三

〈分析〉高油價陰影復辟!專家:原油若再走高 將拖累復甦

鉅亨網陳律安 外電報導2009 / 08 / 05 星期三 00:01

原油價格再度處於上行通道,周一 (3日) 時升破每桶 71 美元,來到逾 1 個月高點。
好消息是,對經濟復甦的樂觀信心與日劇增,是推動油價的主要因子;壞消息是,如果油價繼續上揚,我們也許就要跟復甦的希望說再見。
當經濟回穩的跡象一一浮現時,卻還沒看到消費者提振開支的蹤跡。

據《CNNMoney》報導,許多人對經濟狀況依舊感到不安,而去年夏天每桶 147 美元的原油、每加侖 4 美元的零售汽油的陰影,對民眾來說仍鮮明。
於是乎,消費者最不希望看到的就是又要再度憂慮飆漲油價,還有冬天開暖氣可能要花上一大筆開銷。
PNC Financial Services 資深經濟學家 Robert Dye 表示,油價處於每桶 60-70 美元的水準,正符合他衰退在本季終結、而第 4 季時 GDP 將年增的預期。
不過 Dye 表示,若油價在一段不確定多長的時間內,漲到每桶 70 美元以上,就可能會造成許多問題。
Dye 說:「油價超過 70 美元會對 GDP 造成下行壓力,如果油價一舉攀上 80-90 美元的水準,這本就脆弱的經濟復甦可能將失速。」

汽油價格最近也開始上揚,根據周一美國汽車協會 (AAA) 的每日報告,87 無鉛汽油平均價格來到每加侖 2.55 美元。這是汽油價格連續第 13 天上升,在這段期間上揚了 10 美分。
First American Funds 首席經濟學家 Keith Hembre 表示,如此漲勢會使消費者在其他地方縮減開支。他預期,汽油每上升 1 美分,消費者整體將在其他開支上縮減 12.5 億美元。
因此,最近的汽油價格上漲,意味著開支減少 125 億美元,其實這不是一個太大的數目,不過若油價繼續上揚,其影響將層層累積。

Hambre 表示,上升的油價對消費者來說如同稅,這洋的油價上漲也許不會帶來災難,也不會使消費者開支劇烈下滑,但是有可能打亂經濟復甦的步調。
那麼未來油價將何去何從?
Hambre 表示,在投資人不顧基本面而承擔風險的情況下,油價將繼續上升。
就算預期中國上升的能源消費量能有些影響,中國對油價調整的效用將不如預期。
Hambre 指出:「原油價格從每桶 30 美元來到 70 美元,不過全球需求卻並未同步跟上。」
Payden & Rygel 首席經濟學家 Tom Higgins 補充道,油價從去年的高點到今年的低點,這樣的劇烈走勢非比尋常,不過他也認為從現在起,油價上攀的幅度將不會太高。
Higgins 表示:「如果你檢視現在石油的供需情勢,會發現每桶 71 美元的價格是未經調整的,油價的漲勢有點過頭,而下半年的經濟復甦將呈現微溫的情形。」

Dye 同意上述說法,表示若經濟復甦力道不如預期來得強勁,那麼油價將自我修正。
Dye 表示:「左右油價的因子多來自預期,任何好的經濟消息立刻轉換成上揚的油價,因為市場預期原油需求將提振,但是這樣的假設並不總是正確。」
Dye 希望原油的漲勢能夠降溫,因為一旦油價升破 75 美元,這樣的動能可能將油價拉至更高點。他不認為人們現在需要憂慮三位數的油價,但在波動如此劇烈的當下,任何事情的可能性都不能排除。
Dye 說:「由於影響油價的因子很多,所以很難預期油價走勢,然而過去幾年的經驗告訴我們,任何不可能的事情都有可能發生。」
此外,Dye 警告,若油價真的升破 100 美元,可能會在 2010 年第 2 季時將經濟再度推落衰退深淵。

因此,大家應該一起祈禱,在下一個原油泡沫成形前,理智能夠先一步降臨在大宗物資交易所。

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