全球風險性資產3月低點以來強勁反彈，多項信用市場指標也陸續回到雷曼兄弟破產前水準，不過埋藏在投資人心中最大的疑問，還是本輪金融風暴是否已真的結束?這個問題，不妨由IMF最新公佈的「全球金融穩定報告」來一探究竟。
IMF發表對全球金融減損最新預期，令人振奮的是IMF將整體資產減損規模由原先預估4兆美元調降至3.4兆，其中預期銀行至2010年底減損規模將為2.8兆美元(目前已減損1.3兆)，這樣的調整反應全球金融系統性風險在各國政府聯手搶救下，金融問題已獲得控制，加上全球經濟復甦綠芽冒出，及金融風險性商品價格反彈，都有助資產減損規模減少。
不過，若比較目前實際減損金額和IMF的預估值，顯示未來金融資產減損尚未結束，其中預期未來銀行減損最有可能來自商用不動產市場、企業和消費放款；影響美國銀行資產減損主要來自民間消費放款，至於英國和歐洲銀行的減損則以企業或對新興市場放款為主，且不同國家間彼此差異化情形也大，反應過去各地區銀行承作的業務風險不同。
比較預估減損金額和實際規模，目前美國銀行約已達成60%的資產減損，英國和歐洲銀行則完成約40%的減損，反應未來在資產減損上，歐洲銀行可能仍有一段長路要走，而歐洲金融系統在面臨較大的減損壓力下，銀行放款意願可能較低，恐較不利經濟復甦。
J.P.Morgan稍早也曾預估全球金融機構(包含銀行和其他金融公司)資產減損規模為2.25兆美元(目前實際減損為1.62兆)；其實無論預估數字如何，都反應出金融系統仍存在提列減損的壓力；尤其對銀行業而言，在經歷上半年手續費和股市強勁反彈帶動獲利提升後，未來如何在更嚴苛的監管環境和仍具不確定性的系統中運作，將使銀行間強弱差異日益明顯；不過整體而言，我們預期接下來銀行提列減損的過程將分散在多年進行，而隨著金融業減損速度放緩，對市場的信心衝擊理應也將逐步降低。
資料來源:摩根富林明
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