股債市重挫 安東尼波頓：不理性賣壓沉重 是進場好機會

鉅亨網記者張中昌 台北　　2011-08-09  16:35　

國際信評機構標準普爾(S&P)調降美國長期債信評等，讓全球金融市場信心動搖，股債市隨之走跌，但富達國際投資總裁安東尼‧波 頓(Anthony Bolton)表示，股票市場出現極端重挫或是大幅震盪的情況，應該被視為是個不錯買進的機會，而不是變得更防禦，而聯博投顧也認為，觀察歷史經驗，只發 生信用評等遭調降單一件事情，相關衝擊應該不會過大，長期的經濟前景與財政結構性問題才是核心所在。

安東尼‧波頓指出，「不理性賣壓沉重，是進場的好機會」，觀察近期股市重挫有點類似長線多頭市場中的短暫空頭，特別是多頭格局中，在很短的時間內大 幅挫跌。

目前投資者需要注意三個指標，包括美國就業率、全球通貨膨脹、日本的經濟生產。隨著開支削減，美國需要就業成長來帶動經濟，週五公佈的就 業數據優於預期，但後續仍然必須要保持就業數據的良好表現，才能持續帶動經濟成長。

至於全球通貨膨脹的走勢則將決定政府可否放寬利率，不過即使經濟疲弱，美聯準會也可能待價格穩定後才再進行量化寬鬆。

安東尼‧波頓認為，在股票方面，對保守型投資而言，當前可買進現金流量佳、股利較穩定的企業；對積極型與冒險型投資人，則應進場加碼，而不是變得更 防禦。

另外，聯博投顧分析自1990年以來，高評等主權債信評遭調降1-3級，各國降評前、後的利差變化，結果會發現，評等較高的國家，利差的變化相當溫 和，評等被調降至AA+級的國家，平均利差幾乎沒有什麼改變。

聯博投顧預期，S&P的調降對美國殖利率衝擊有限，因為美國向來是危機期間的資金避風港，且全球景氣邁入回溫，如果市場重新認知，美國政府 的償債立場並未改變，風險趨避的趨勢反而能支撐國庫券價格，促使殖利率走低，畢竟投資人仍將美國視為避險天堂。