PIMCO執行長：希臘危機不致演變成雷曼兄弟

鉅亨網記者張中昌 台北　　2011-06-22 18:20:46

德盛安聯今(22)日舉辦「劃時代領航」金融領袖高峰論壇，針對希臘事件可能會進入債務重整，導致另一波金融危機，PIMCO執行長伊爾 艾朗(Mohamed El-Erian)指出，機會不大，如果希臘事件演變成像雷曼兄弟一樣嚴重，勢必是因為包括愛爾蘭、葡萄牙、義大利與西班牙等國皆受到牽連。不過，持有希 臘的債券的銀行多集中在德國與法國，所以應不至於讓其他國家有這麼大的直接曝險部位。


伊爾艾朗認為，不管希臘要採取什麼措施，支付與清算機制將非常重要，假設希臘公債價格大幅下滑，使得歐洲央行資產負債表更糟糕，必須向各國募集資 金，就會發現歐元區的制度設計沒辦法因應希臘違約的情形。


伊爾艾朗強調，未來3到5年全球經濟復甦恐呈現不均衡，因此投資策略有五大重要結論，包括一、投資人向未來透支投資報酬為有限度；二、長 期投資佈局應使用一些跟風險與報酬息息相關的重要原則；三、投資各資產類別，需分辨優劣；四、面對顯著的肥尾風險，投資人更需保持靈敏；五、未來數年投資 人將必須更新、調整許多投資觀念和操作方式。


另外，德盛安聯AGIC投資長何瑞修(Horacio Valeiras)也呼應，已開發市場重要性降低，像東協對美國出貨的百分比，從2000年的30%降到現在不到15%，但新興國家間的貿易卻日益興 旺，2010年1月中國東協10+1貿易區正式啟動，形成全球第三大自由貿易區。


何瑞修觀察，經濟領先指標顯示出已開發經濟體景況持續艱辛，以中國為首的新興市場則發展正面，且對全球GDP成長的估計貢獻度，也堪稱為全球經濟成 長引擎，雖然伴隨而來通膨危機，可是預計也將觸頂回落，貨幣政策逐步回歸常態。